Propuesta en 1952 por el economista Harry Markowitz (Premio Nobel de Economía), la Teoría Moderna de Carteras (MPT) revolucionó la forma en que el mundo entiende la inversión. Su premisa fundamental es que el riesgo y el rendimiento de un activo no deben evaluarse aislados, sino por cómo afectan a todo el portafolio.
Postulados Principales de la Teoría:
1. Aversión al riesgo: Dado un mismo nivel de rentabilidad esperada, un inversor racional siempre elegirá el portafolio con el menor riesgo posible.
2. La Frontera Eficiente: Existe un conjunto óptimo de portafolios que ofrecen el máximo rendimiento esperado para un nivel de riesgo determinado.
3. Correlación: La clave no es solo comprar muchos activos, sino comprar activos que no se muevan en la misma dirección ante eventos del mercado.
La lección para el inversor cotidiano:
Markowitz demostró matemáticamente por qué "no debes poner todos los huevos en la misma canasta". En la práctica, esto significa que una cartera eficiente debe mezclar activos muy seguros (como CDTs) y activos de renta variable, equilibrando la protección del capital con el crecimiento.
Bibliografía y Fuentes
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77-91.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2014). Investments (10a ed.). McGraw-Hill Education.